O índice COINSOV da Coinbase Asset Management e MarketVector usa pesos de volatilidade inversa para misturar Bitcoin e ouro, visando melhores retornos de “reserva de valor” ajustados ao risco do que misturas estáticas.

Gerenciamento de ativos Coinbase e o fornecedor global de índices MarketVector lançaram o Coinbase Store of Value Index (COINSOV), um benchmark baseado em regras que aloca dinamicamente entre Bitcoin e ouro para oferecer o que descrevem como uma combinação de “reserva de valor” mais resiliente para as instituições. Anunciado em 8 de abril através da BusinessWire e da página de anúncios de mercado do Financial Times, o índice foi projetado para capturar a vantagem do Bitcoin e, ao mesmo tempo, manter os rebaixamentos mais próximos das exposições tradicionais ao ouro, uma compensação que se tornou cada vez mais relevante à medida que a capitalização de mercado do Bitcoin subiu acima de US$ 1 trilhão nos ciclos recentes.

De acordo com a MarketVector, o COINSOV é “um benchmark baseado em regras que combina Bitcoin e ouro em uma estrutura consciente da volatilidade projetada para ajudar a preservar o poder de compra ao longo dos ciclos de mercado”. O índice utiliza um modelo de ponderação de volatilidade inversa, o que significa que se inclina em direção ao ativo com menor volatilidade realizada durante o período retrospectivo e se afasta do ativo mais volátil, e depois é reequilibrado trimestralmente para manter o mix alinhado com esses sinais de risco.

Em termos práticos, COINSOV aloca entre Bitcoin e ouro tokenizadoatualmente representado pelo Pax Gold (PAXG), um token garantido por ativos vinculado a barras de ouro, permitindo que toda a exposição seja mantida em cadeia ou por meio de infraestrutura de ativos digitais. Os backtests da MarketVector indicam que de 2017 a 2025, esta abordagem superou o desempenho estático simples Bitcoin-ouro alocações e vários índices de referência de carteira tradicionais numa base ajustada ao risco, ao mesmo tempo que experimenta reduções máximas materialmente menores do que uma divisão ingênua de 50/50 entre os dois ativos.

“O Índice de Reserva de Valor da Coinbase reflete nossa capacidade de combinar Bitcoin e ouro por meio de uma construção transparente e baseada em regras, oferecendo uma abordagem moderna para uma alocação de reserva de valor”, disse MarketVector em sua declaração de lançamento, posicionando o índice como uma referência para gestores de ativos que criam produtos híbridos. Martin Leinweber, Diretor de Pesquisa e Estratégia de Ativos Digitais da MarketVector, acrescentou que o COINSOV “faz a ponte entre ativos digitais e tradicionais dentro de uma estrutura institucional”, sublinhando o objetivo de tornar as combinações Bitcoin-ouro mais acessíveis aos investidores regulamentados.

Para a Coinbase Asset Management, o produto é mais uma forma de aprofundar seu papel na criptografia institucional. Num mercado onde o Bitcoin tem sido apresentado como “ouro digital” e o ouro continua a ser um activo de reserva de vários biliões de dólares, o índice formaliza o que pesquisas de empresas como a MarketVector e a Coinbase têm sugerido há algum tempo: que a modesta exposição ao Bitcoin juntamente com o ouro pode aumentar os retornos ajustados ao risco versus apenas o ouro, mas essa volatilidade precisa de ser gerida activamente.

O lançamento também ocorre em um cenário mais amplo, onde os chamados ativos de reserva de valor competem por fluxos com grandes stablecoins em dólares e títulos do tesouro tokenizados, uma tendência monitorada em relatórios da crypto.news sobre o mercado de stablecoins de US$ 280 bilhões e o crescimento da dívida governamental tokenizada além de US$ 7,4 bilhões. Por enquanto, o COINSOV oferece às instituições uma referência ao vivo que fica entre a volatilidade do Bitcoin e a defesa do ouro, e que pode ser combinada com a exposição à vista através das páginas de preços do Bitcoin e Pax Gold em plataformas como crypto.news.