Kashkari modera esperanças de cortes em 2026 enquanto a guerra atrapalha a trajetória da inflação
O presidente do Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, deixou de prever um ou dois cortes para 2026 e passou a adotar uma postura dependente de dados, à medida que a guerra no Irão e o aumento do petróleo turvam a trajetória da inflação.
Resumo
- O presidente do Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, diz que esperava que a inflação arrefecesse o suficiente para justificar cortes nas taxas de juro uma ou duas vezes em 2026, mas a guerra no Irão tornou essa perspectiva muito menos certa.
- Ele argumenta agora que os dados recentes, incluindo os resultados da inflação de Março, não são suficientemente fortes para alterar a declaração política do Comité Federal de Mercado Aberto, sublinhando a necessidade de ver quanto tempo persistem os preços elevados da energia.
- Kashkari ainda vê uma tendência de descida da inflação ao longo do tempo, mas afirma que os decisores políticos devem “observar ambos os lados” do mandato da Fed e evitar serem tão agressivos nas taxas que prejudiquem um mercado de trabalho que permanece globalmente resiliente.
De acordo com o resumo de Jinshi das observações recentes, Neel Kashkari, funcionário da Reserva Federal, disse que antes da escalada do conflito no Irão, ele acreditava que a inflação provavelmente diminuiria o suficiente para tornar apropriado “um ou dois” cortes nas taxas de juro ainda este ano.
De “um ou dois cortes” à cautela dependente de dados
Essa opinião é consistente com os comentários que ele fez no início de março, quando disse Reuters era razoável esperar um único corte em 2026, à medida que as pressões inflacionistas diminuíam e o mercado de trabalho abrandava modestamente.
No entanto, ele também enfatizou nessa entrevista que a guerra do Irão é um “novo choque” para a economia global, dizendo que a Fed tem agora de avaliar “a duração e a magnitude” do conflito e o seu impacto nos preços da energia antes de firmar qualquer trajetória de redução das taxas.
Dados de março “não são suficientes” para alterar afirmação
A mensagem mais recente de Kashkari tem sido a de que os dados de inflação e crescimento de Março, embora não sejam alarmantes, não são suficientemente fortes para justificar a alteração da declaração ou orientação política da Fed.
Em comentários relatados por Jinshi, ele disse que as mudanças observadas em Março “não foram suficientes” para rever a declaração, uma posição que se alinha com a sua repetida insistência de que as autoridades precisam de “mais dados” antes de decidirem se se inclinam mais para o combate à inflação ou para o apoio ao mercado de trabalho.
Em uma aparição de janeiro coberta por CNBCKashkari argumentou que a política estava “muito próxima de uma posição neutra” e alertou que a inflação permanecia “excessivamente elevada”, apesar de a economia se ter mostrado mais resiliente do que esperava.
Isto deixou-o receoso relativamente à promessa de uma flexibilização agressiva, especialmente com o regime tarifário do Presidente Donald Trump e o aumento dos preços do petróleo provocado pela guerra, acrescentando nova incerteza às perspectivas de inflação.
Observando os preços da energia e o duplo mandato
Kashkari destacou repetidamente os custos de energia como um fator chave de oscilação.
Falando num evento da Bloomberg Invest em Nova Iorque, ele disse que a questão central agora é quão persistentes serão os preços do petróleo mais elevados e se eles retardarão materialmente o progresso em direção à meta de inflação de 2% do Fed.
Ao mesmo tempo, ele enfatizou em entrevistas relatadas por Estrela da Manhã e Reuters que a Fed deve “vigiar ambos os lados do nosso duplo mandato”, alertando que se os decisores políticos pressionarem as taxas demasiado altas durante demasiado tempo, arriscam-se a causar danos desnecessários ao emprego.
Antes do mais recente choque geopolítico, Kashkari disse que via a inflação a oscilar entre 2,5% e 3% e esperava que apresentasse uma tendência mais baixa, mas adoptou agora uma posição mais explicitamente dependente dos dados, dizendo que a guerra “obscureceu” as perspectivas políticas e que é “muito cedo” para saber se a Fed pode cumprir com segurança os cortes que uma vez planeou para 2026.