Analistas de ether e altcoin do JPMorgan disseram que os tokens não alcançarão o bitcoin sem um grande aumento na atividade da rede.

O JPMorgan disse que é improvável que o éter e o mercado mais amplo de altcoin revertam o desempenho inferior de vários anos em relação ao bitcoin sem um aumento significativo na atividade de rede, adoção de DeFi e casos de uso no mundo real.

Os analistas do banco, liderados pelo diretor-gerente Nikolaos Panigirtzoglou, argumentou que o bitcoin continua a superar o éter em quase todas as métricas institucionais. A nota chega enquanto o Bitcoin é negociado perto de US$ 76.760, com o Ether perto de US$ 2.260.

ETFs Bitcoin lideram a recuperação

Os ETFs à vista de Bitcoin recuperaram cerca de dois terços das saídas vinculadas à liquidação do conflito no Irã, enquanto os ETFs à vista de éter recuperaram apenas cerca de um terço, disse o JPMorgan. O posicionamento de futuros da CME em bitcoin está próximo dos níveis anteriores ao crash, enquanto o ether ainda não se recuperou.

“E é improvável que essa tendência de baixo desempenho que começou em 2023 mude, a menos que vejamos melhorias significativas na atividade de rede, DeFi e aplicações do mundo real”, escreveu Panigirtzoglou.

Por que as atualizações do Ethereum podem não ser suficientes

As próximas atualizações do Ethereum, Glamsterdam e Hegota, são projetadas para melhorar a escalabilidade e reduzir os custos de transação. O JPMorgan alertou que as atualizações anteriores não conseguiram impulsionar uma atividade onchain mais forte e, em vez disso, reduziram os custos da Camada 2 e as taxas da cadeia principal, enfraquecendo o mecanismo de queima de ETH e aumentando a oferta líquida.

Os avisos anteriores do banco sobre atualizações do Ethereum foram abordado no crypto.news na semana passada, com analistas argumentando que as melhorias técnicas por si só não podem compensar a redução das queimadas, a menos que a demanda cresça o suficiente para absorver o aumento da oferta.

Liquidez e hacks da Altcoin pesam na confiança

Além do éter, o JPMorgan disse que as altcoins tiveram desempenho inferior ao do bitcoin desde 2023 devido à maior liquidez, menor profundidade e amplitude do mercado, crescimento mais lento do DeFi e repetidos hacks e violações de segurança.

“Todos esses fatores corroeram a confiança no ecossistema mais amplo das altcoins e desencorajaram a implantação de novo capital”, disseram os analistas.

Investidores dinâmicos, incluindo consultores de negociação de commodities e fundos de criptomoedas, mantiveram posições conservadoras em ambos os ativos após o evento de desalavancagem de outubro. O banco é anterior chamar para fluxos liderados por instituições em 2026, baseou-se no bitcoin como o principal beneficiário do progresso regulatório.

Lei CLARITY sinalizada como um potencial catalisador

O JPMorgan sinalizou a clareza regulatória como a única variável que poderia mudar a dinâmica. A Lei CLARITY, que define quais ativos digitais se enquadram na SEC e quais na CFTC, foi aprovada pelo Comitê Bancário do Senado em 14 de maio com uma votação bipartidária de 15 a 9.

O banco disse que a aprovação poderia desencadear novas atividades institucionais em torno de financiamento de risco criptográfico, fusões e aquisições, IPOs e adoção por empresas financeiras tradicionais.

Até então, o relatório conclui que o capital institucional continuará a inclinar-se para o bitcoin como o macro comércio mais limpo na classe de ativos.