Alguns dias depois de partidas mais abruptas de vários pesquisadores e colaboradores de alto nível da Fundação Ethereum, o silêncio da EF apenas aprofundou a incerteza que assola a comunidade Ethereum.

O que começou no início desta semana como um choque sobre mais saídas de figuras centrais agora evoluiu para algo mais existencial, de acordo com alguns membros da comunidade: um acerto de contas público sobre se a instituição mais influente do Ethereum ainda entende o ecossistema que foi construída para administrar.

A Fundação ainda não ofereceu uma explicação detalhada para as saídas ou respondeu às crescentes críticas à sua liderança e direção estratégica, que muitos apontaram nas últimas semanas. Nesse vácuo, membros da comunidade, investidores e antigos membros começaram a elaborar as suas próprias narrativas sobre o que correu mal na EF e o que isso pode significar para o futuro do Ethereum.

Na quinta-feira, o ex-pesquisador da Fundação Ethereum, Dankrad Feist, publicou uma das articulações mais claras de uma visão crescente entre os críticos: que a governança e a estrutura institucional da Ethereum estão fundamentalmente desalinhadas com os interesses econômicos da própria rede.

“A maneira de salvar Ethereum”, Feist escreveu no X“é para a comunidade criar uma organização que esteja economicamente alinhada com Ethereum e responsável perante ela”.

Feist argumentou que, apesar da sua influência cultural, a FE não tem tanta influência económica sobre o ecossistema. A fundação agora controla “menos de 0,1% de toda a ETH”, escreveu ele, e não recebe nenhum fluxo direto de apostas ou receitas de taxas da rede.

“Se quisermos que o Ethereum volte a vencer”, disse ele, o ecossistema precisa de uma nova instituição com financiamento permanente, responsabilidade explícita e liderança focada no crescimento. Entre suas propostas: um tesouro de US$ 1 bilhão, financiado em parte por meio de receitas de apostas, supervisionado por um conselho incentivado a ver o valor da ETH se valorizar.

'Pecado original'

A jornalista criptográfica Laura Shin, apresentadora do podcast Unchained, enquadrou a questão de forma ainda mais direta.

“Acho que o pecado original do Ethereum foi não considerar a tokenomics em cada movimento que fez a partir de Dencun”, Shin escreveu no X, referindo-se ao Atualização de março de 2024 que reduziu drasticamente as taxas de transação nas redes Ethereum camada 2.

A tese do “dinheiro ultrassônico”, a ideia de que a ETH se tornaria cada vez mais escassa por meio da queima de taxas, já havia se tornado central na narrativa de investimento da Ethereum. Mas os críticos argumentam que o roteiro de expansão do Ethereum, particularmente a adoção de rollups e taxas de camada base mais baixas, enfraqueceu essa dinâmica sem oferecer uma narrativa de substituição convincente aos detentores de tokens.

“A maioria das pessoas”, escreveu Shin, “não quer acreditar em algo que também não acrescente pontos no placar”.

Seus comentários refletiram uma frustração mais ampla emergindo de alguns cantos da comunidade Ethereum: que a EF se tornou excessivamente focada na ideologia enquanto negligenciava a concorrência, o desenvolvimento de negócios e o desempenho dos preços da ETH.

“Quando a oferta principal se tornar ideologia/comunismo e o dinheiro/tokenomia/capitalismo forem ignorados”, escreveu ela, “os camponeses vão revoltar-se”.

Outros apontaram para as recentes controvérsias internas da EF, incluindo o “mandato”que alguns colaboradores teriam sido solicitados a assinar, de acordo com Shin, bem como questões persistentes sobre nomeações recentes de liderança e processos de tomada de decisão dentro da Fundação.

Na ausência de comunicação direta da EF, a especulação centrou-se cada vez mais no papel que a nova liderança executiva pode ter desempenhado nas saídas e se as saídas refletem uma mudança cultural mais profunda em curso na instituição mais importante do Ethereum.

“Pessoalmente, não acho que seja bom para a Ethereum se o pessoal mais competitivo partir”, escreveu Shin. “A relutância da Ethereum em impedir a fuga de cérebros só beneficiará seus concorrentes ou gerará novos.”

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