Últimos desenvolvimentos: Calamos diz que seus ETFs de Bitcoin protegidos estão atraindo entradas, mesmo quando os ETFs de Bitcoin à vista recebem resgates.

• Matt Kaufman, chefe de ETFs da Calamos, disse que a empresa registrou entradas de cerca de US$ 10 milhões a US$ 15 milhões nas últimas semanas.
• Kaufman disse que os consultores estão cada vez mais buscando exposição ao Bitcoin que reduza a volatilidade e o risco de queda.
• A empresa oferece três versões de seus ETFs Bitcoin protegidos, incluindo produtos com proteção total contra perdas e outros com risco negativo de 10% ou 20%.
• “Você pode obter vantagens do Bitcoin sem risco de queda”, disse Kaufman.
• Kaufman juntou-se a Jennifer Sanasie da CoinDesk em Chaves Públicas.

Como funciona: Calamos estrutura os produtos por meio de títulos do Tesouro e opções atreladas a índices vinculados ao Bitcoin.

• Kaufman disse que a empresa aloca cerca de 90% dos ativos em títulos do Tesouro para construir proteção contra quedas.
• O orçamento restante é usado para comprar spreads de chamadas vinculados ao Bitcoin por meio de opções FLEX.
• Calamos criou seu próprio índice vinculado ao Bitcoin e listou opções FLEX vinculadas a esse índice após o lançamento das opções spot de ETF Bitcoin.
• Os produtos são oferecidos em estruturas trimestrais, bem como em versões escalonadas projetadas para portfólios de modelos.

O que os consultores estão perguntando: Os gestores de patrimônio estão se tornando mais sofisticados na forma como avaliam a exposição à criptografia.

• Kaufman disse que os consultores anteriormente se concentraram em saber se o Bitcoin pertencia a algum portfólio.
• Agora, os consultores estão perguntando como melhorar os retornos ajustados ao risco e a construção de portfólio usando a exposição às criptomoedas.
• A Calamos posiciona os seus produtos como alternativas às alocações de carteira tradicionais, incluindo amplas ações, obrigações e numerário.
• Kaufman disse que alguns investidores estão migrando de produtos semelhantes a dinheiro para ETFs de Bitcoin totalmente protegidos, vinculados ao desempenho do Bitcoin, mas sem exposição negativa.

Lendo nas entrelinhas: O mercado de cripto ETF está evoluindo além da simples exposição à vista.

• Kaufman disse que a indústria está dividindo cada vez mais as estratégias de cripto ETF em três categorias: proteção, renda e crescimento.
• Calamos lançou anteriormente ETFs de renda auto-exigíveis e está explorando estratégias adicionais relacionadas à criptografia.
• Outros emissores de ETFs se concentraram em gerar rendimento a partir da volatilidade do Bitcoin por meio de produtos baseados em opções.
• “Você não precisa mais apenas sentar no veículo e enfrentar as ondas”, disse Kaufman.

O que vem a seguir: Calamos espera que a volatilidade do Bitcoin continue sendo uma característica definidora do ativo.

• Kaufman disse que espera que o Bitcoin revisite as máximas anteriores, apesar da recente turbulência do mercado.
• Ele argumentou que o perfil de volatilidade do Bitcoin cria oportunidades para produtos estruturados e estratégias baseadas em opções.
• “Acho que estamos indo mais alto”, disse Kaufman.