Vitalik Buterin propôs um design baseado em opções para produtos de índice criptográfico isso poderia reduzir a dependência do DeFi de liquidações forçadas.

Posto de pesquisa de Buterin, publicado segunda-feiraestabeleceu um modelo em que ativos criptográficos de rastreamento de índice usam contratos de opções em vez de posições de dívida garantidas, a estrutura usada em muitos empréstimos DeFi e sistemas de ativos sintéticos.

Buterin propõe estrutura DeFi baseada em opções

Na postagem, o cofundador da Ethereum perguntou se os produtos DeFi poderiam usar opções como camada base, em vez de sistemas construídos em torno de mecanismos de dívida e liquidação. De acordo com Buterin, tal modelo poderia permitir que os usuários ganhassem exposição a uma cesta de ativos criptográficos, semelhante a um produto de índice, sem sofrer a perda repentina de uma posição quando os valores das garantias caíssem drasticamente.

Muitos Protocolos DeFi hoje permitem que os usuários tomem empréstimos contra garantias criptográficas. Quando a garantia cai abaixo do nível exigido, o protocolo pode liquidar automaticamente a posição. A postagem de Buterin disse que essa estrutura pode criar resultados abruptos para os usuários e aumentar a pressão durante períodos voláteis de mercado.

De acordo com o design baseado em opções descrito por Buterin, a exposição de um utilizador não terminaria através de um evento de liquidação imediata. Em vez disso, a posição afastar-se-ia gradualmente da sua atribuição-alvo à medida que os preços de mercado mudassem. Buterin apresentou essa diferença como uma forma possível de tornar os produtos de investimento em criptografia menos dependentes de pontos de falha baseados em alavancagem.

Oráculos lentos podem reduzir o risco de manipulação

Buterin também vinculou a proposta ao problema do oráculo no DeFi. De acordo com sua postagem de pesquisa, muitos aplicativos DeFi dependem de feeds rápidos de preços porque os sistemas de liquidação precisam dos preços atuais de mercado para decidir quando as posições devem ser fechadas.

Esses feeds rápidos podem tornar-se um ponto fraco quando os mercados se movem rapidamente ou quando os atacantes tentam distorcer os preços. Buterin disse que uma estrutura baseada em opções poderia funcionar com oráculos de movimento mais lento, semelhantes ao tipo usado em mercados de previsão.

Na sua opinião, oráculos mais lentos podem reduzir a necessidade de protocolos agirem nas atualizações de preços em segundos. Buterin também disse que se sentiria muito mais seguro mantendo stablecoins algorítmicos construídos com um design baseado em opções do que mantendo stablecoins que dependem de oráculos em tempo real, que poderiam ser manipulados.

Stablecoins algorítmicos continuam sendo um caso de uso importante

A proposta tem clara relevância para stablecoins algorítmicas, que muitas vezes dependem de sistemas colaterais, feeds de preços e ações automatizadas de mercado. A postagem de Buterin não nomeou um projeto específico de stablecoin, e o modelo permanece teórico, em vez de implantado no Ethereum.

Buterin também reconheceu limites práticos. De acordo com o post, um sistema baseado em opções ainda exigiria o reequilíbrio regular da carteira. Ele disse que ainda não está claro se essas negociações podem acontecer de forma barata o suficiente para evitar custos elevados, má execução ou derrapagem.

O posto de pesquisa ocorre no momento em que Buterin também mudou seus planos de publicar trabalhos longos. Como anteriormente abordado por crypto.news, Buterin disse que deixará de escrever postagens regulares em blogs e, em vez disso, planeja tentar escrever histórias de ficção científica sobre governança descentralizada.

Os ensaios anteriores de Buterin cobriram DAOs, sistemas de camada 2, modelos de votação e design de governança em instituições criptográficas e públicas. Na última proposta, ele voltou a um tema familiar, questionando se os sistemas DeFi podem tornar-se mais seguros dependendo menos de estruturas de dívida automatizadas frágeis.